在11月7日國內成品油價上調后，本輪調價周期國內成品油價迎來下調。據國家發改委消息，自2022年11月21日24時起，國內汽、柴油價格（標準品，下同）每噸分別降低175元和165元。

本次調價政策落實后，消費者用油成本降低。按照油箱容量為50L的家用轎車為例，加滿一箱92#汽油節省7元，95#汽油節省7.5元。

成品油零售限價下調，消費者用油成本降低

(相關資料圖)

油耗方面，以月跑2000公里，百公里油耗在8L的小型私家車為例，到下次調價窗口開啟（2022年12月5日24時）之前的時間內，消費者用油成本將減少10元左右。

物流行業，以月跑10000公里，百公里油耗在38L的斯太爾重型卡車為例，在下次調價窗口開啟前，單輛車的燃油成本將減少248元左右。

本次下調后，今年以來國內成品油共經歷了22輪調價周期，其中13次上調，8次下調，1次擱淺。

卓創資訊成品油分析師王蘆青對新京報貝殼財經表示，本計價周期，國際油價整體震蕩下跌，導致原油變化率以下滑為主。歐佩克月報顯示對需求預期進行下調，看空市場為主。美聯儲加息節奏緩和后，商品市場迎來回暖，但是回暖延續性不強，畢竟現實弱需求依然給予油價壓力。

因此本周期末，因為市場擔憂需求問題，導致國際油價一路下跌，且幅度較大。綜合影響下，本計價周期，國際原油均值環比下滑明顯，導致本周期原油變化率以下跌為主。

據卓創資訊測算，11月18日收盤，國內第10個工作日參考原油變化率-2.99%，預計11月21日24時汽柴油零售限價每噸分別下調175、165元，折升價92#汽油、95#汽油、0#柴油分別下調0.14、0.15、0.14元。

從目前原油終端消費情況觀察，中信建投能化首席分析師董丹丹認為基本持穩。11月14日至18日全球陸上交通整體攀升；中國交通擁堵水平較前一周下降2.3%；與此同時，歐洲、北美和亞太其他地區的道路交通活動繼續上升，分別增長0.3%、1.2%和1.9%。航空交通量周度小幅下滑，截至11月21日全球客機燃油隱含需求較前一周下降0.8%；歐洲領跌，需求周環比下降3.1%。

長周期來看，IEA（國際能源署）、EIA(美國能源信息署)、OPEC（歐佩克）三大機構11月月報顯示，各機構均預期全球石油市場目前仍處于供需雙增局面，但對2023年供應及需求增速較2022年大幅下降已是共識。

IEA、EIA、OPEC在11月月報中預計的2023年全球石油需求增速分別為160萬桶/日、116萬桶/日、225萬桶/日，較10月月報對2023年需求增速絕對值的調整分別為+10萬桶/日、-5萬桶/日、-20萬桶/日，在下半年以來的歷次調整中，本次調整幅度較小。

對于供應端的預期本月亦未見明顯調整，IEA、EIA、OPEC在11月月報中預計的2023年非OPEC供應增速分別為60萬桶/日、46萬桶/日、154萬桶/日，較10月月報對2023年非OPEC供應絕對值的調整分別為+10萬桶/日、-6萬桶/日、-1萬桶/日。

下個國內成品油調價周期國際油價或延續弱勢行情

對于后續國際原油價格走勢，多數市場分析人士認為，短期關注關鍵技術性點位的價格支撐強度，中期而言，影響油價最大的變量在于歐盟對俄羅斯石油出口的制裁詳情及俄羅斯的應對方案，以及OPEC+減產的執行力度。

北京某頭部期貨公司能源團隊對新京報貝殼財經表示，近端國際原油基本面偏弱。需求側，國內各地防疫形勢仍然嚴峻，交通需求仍維持疲軟，亞洲需求表現仍然疲軟。供應側，OPEC+產量與出口量已經開始下滑，關注其是否有進一步挺價措辭及行動。

OPEC+在10月5日的會議上將總產量限制下調200萬桶/日，部分國家的產量已經低于配額，基于9月的產量水平，僅需要8個國家限制產量，實際減少約100萬桶/日，該組織將于12月4日召開會議討論明年產量的政策。

此外，目前俄羅斯原油出口量仍維持高位。12月5日歐盟對俄羅斯制裁即將實施，同日歐盟和英國計劃禁止成員國企業對運輸俄羅斯石油的油輪提供運輸、財務、保險等服務，除非該石油以低于目標價格出口。目前目標價格尚未達成共識。

市場人士預計，如果歐盟對俄油出口的上限價格在60美元/桶以上，俄羅斯原油出口或維持正常，進而導致油價重心有所下移。若價格上限設置過低，俄羅斯拒絕接收并主動減產，將對油價帶來一定上行動力。

在影響油價的宏觀經濟因素方面，國泰君安期貨高級研究員黃柳楠認為，9月以來，市場對于海外緊縮周期下衰退利空的交易過于一致，如果四季度海外經濟提前進入衰退，甚至出現諸如歐債危機級別的風險事件，在歷史級別的利空預期下油價仍有可能直接一路下行、加速下跌。

在影響油價走勢的金融因素上，美元指數破位后，未來在歐洲央行開啟加息、美聯儲加息放緩的情況下短期再次創新高的概率逐步降低。此外，歷次美國中期選舉后美元走弱概率相對較大，因此，美元在四季度對油價的利空影響大概率低于三季度。

王蘆青預計，下個周期國際油價或延續弱勢行情。美原油跌破80美元/桶后，市場擔憂亞太地區的經濟問題，這是在歐洲以及美國之外較大的石油需求地區。短期內這種需求擔憂導致的下跌，急需市場進行修正，比如沙特等減產口頭提振，或者美聯儲貨幣政策轉變提供支撐。否則，國際油價波動重心恐將下移。

編輯 陳莉 校對 劉軍